А то, что валовая денежная масса напрямую зависит от ключевой ставки?
Не напрямую, есть множество факторов (отток капитала, заморозка средств в госдолге США и т.д.)
В настоящее время отношение объема выданных кредитов к объему ВВП в российской экономике составляет 42%, что в несколько раз ниже, чем в передовых странах. Если исходить из реальной потребности простого воспроизводства экономики, то следует признать, что объективно обусловленный спрос на кредиты удовлетворяется не более чем на половину, а в некоторых отраслях не удовлетворяется совсем. В этом заключается главная причина недогруженности производственных мощностей, незначительности импортозамещения и прекращения экономического роста.
Последний перешел в рецессию после резкого скачка ключевой ставки. Предприятия принуждались к возврату кредитов, свертыванию производства, инвестиций, с одной стороны, и к повышению цен с целью оплаты повышенных процентных ставок — с другой.
http://militariorg.ucoz.ru/publ/pub...e_izdevatelstvo_nad_utopajushhim/15-1-0-67112
Многие эксперты, к числу которых относится и советник президента академик Сергей Глазьев, полагают, что наша экономика попросту демонетизирована — объем денежной массы запредельно низок. Несмотря на кампанию по деофшоризации, отток капитала за рубеж продолжается, а вкладывать деньги в отечественное производство невыгодно из-за непосильных кредитных ставок для бизнеса. Поэтому играть на валютной бирже и торговать сырьем — выгоднее и надежнее, чем пускаться в труднопредсказуемый технологический цикл по созданию высокой добавленной стоимости.
Почему же, с одной стороны, руководство страны требует интенсификации производства и внедрения перерабатывающих технологий, а с другой — ведет последовательную финансовую политику по вымыванию средств из реального сектора?
В этом противоречии пытаются разобраться российские экономисты. Они предложили главе государства проект изменения денежно-кредитной политики, позволяющий, по их мнению, ввести в оборот более 100 млрд долларов в год и понизить ключевую кредитную ставку до нескольких процентов. Свои предложения они презентовали журналистам и бизнес-сообществу в четверг в Москве.
По утверждению экономистов, мировой опыт показывает, что необоснованное снижение денежной массы ведет к росту инфляции, падению инвестиций и снижению экономического роста. Искусственный необоснованный дефицит средств в нынешнем обороте специалисты оценивают на уровне двух триллионов долларов — они заморожены в резервных фондах и золотовалютном резерве. Ремонетизация российской финансово-экономической системы должна принести национальной экономике 35 млрд долларов чистой прибыли ежегодно и рост ВВП на уровне 8%.
https://riafan.ru/508217-glazev-ya-znayu-kak-dobitsya-rosta-vvp-po-8-v-god